fin-vista
Логотип Северсталь

Северсталь

15

CHMF

«Северсталь» (CHMF) — вертикально интегрированная сталелитейная компания России с фокусом на производство премиальной металлопродукции. Основана на базе Череповецкого металлургического комбината, контролируется Алексеем Мордашовым через офшорные структуры; ключевой актив — мощности по выплавке стали и прокату в Череповце.

История ключевых этапов

Строительство комбината началось в 1940-х, запуск полного цикла производства произошел к концу 1950-х. Приватизация в 1990-х привела к консолидации контроля Мордашовым в начале 2000-х с расширением в добычу сырья и трубное производство. С 2006 года акции торгуются на международных площадках, компания эволюционировала в группу с активами в России и за рубежом.

Бизнес-модель и источники дохода

Вертикальная интеграция охватывает добычу железной руды и угля, выплавку стали, производство листового/сортового проката и труб. Основной доход от продаж металлопродукции, с меньшей долей от услуг и сырья третьим лицам. Дивизионы включают ресурсы, российскую сталь и международные активы; продажи через дистрибуцию в России и экспорт.

Выручка зависит от объемов производства, цен на сталь, спроса на внутреннем рынке (строительство, машиностроение, нефтегаз) и экспорте, курсов валют, а также операционной эффективности.

Дивидендная политика

Политика ориентирована на выплату 100% свободного денежного потока при низком уровне долга (Net Debt/EBITDA <1x) и частичную при более высоком. Выплаты возможны ежеквартально при благоприятных условиях; исторически варьируется от консервативных до щедрых уровней в зависимости от FCF и рыночной конъюнктуры.

Сильные стороны

Лидерство по рентабельности и низкой себестоимости благодаря собственной сырьевой базе и оптимизированной бизнес-системе. Высокий FCF, низкий долг, фокус на инновациях (премиум-продукты, инжиниринг) и быстрая адаптация к рынкам (переориентация экспорта). Сильная дистрибуционная сеть и вовлеченность персонала.

Риски и проблемы

Цикличность отрасли: волатильность цен и спроса на сталь, зависимость от глобальных факторов. Геополитика: санкции ограничивают экспорт, технологии и финансы; блокировка акций мажоритарного владельца. Высокие capex на модернизацию, устаревание активов, риски цен сырья и валют.

Особенности

Фокус на высокотехнологичную продукцию для МСБ и импортозамещения; вертикальный контроль цепочки снижает внешние зависимости. Клиентоориентированность, продуктовые разработки и развитие сбыта в России; стратегия на эффективность и дифференциацию.

График

График предоставлен Smart-Lab

Стоимость

Потенциал роста выше 20%
Пройдено

Текущая цена: 817,80. Справедливая стоимость: 2 173,46. Потенциал: 165,77%. Критерий выполняется.

Потенциал роста выше 40%
Пройдено

Текущая цена: 817,80. Справедливая стоимость: 2 173,46. Потенциал: 165,77%. Критерий выполняется.

Текущая цена

817,8

Справедливая цена

2 173,46

Потенциал роста

165,77%

Из чего складывается справедливая цена

Изменение цены

1 830,32

84,21%

Дивиденды

343,14

15,79%

Денежные суммы указаны в млрд рублей, цена и дивиденд на акцию - в рублях

Показатель2022202320242025
2026прогноз
2027прогноз
2028прогноз
Количество акций837,72 млн837,72 млн837,72 млн837,72 млн837,72 млн837,72 млн837,72 млн
Цена8981 4271 2899621 2971 7762 255
Дивиденд на акцию
Дивидендная доходность
0
0,00%
192
13,42%
118
9,19%
15,3
1,59%
107
8,27%
150
8,45%
177
7,86%
Дивидендная выплата
Процент от чистой прибыли
0
0,00%
160,43
84,04%
99,2
66,33%
12,8
40,00%
89,82
60,00%
125,75
80,00%
148,55
90,00%
Earnings per share126.3227.9178.538.2178.7187.6197.0

Таблица показателей по годам

Суммы указаны в млрд рублей

Показатель2022202320242025
2026прогноз
2027прогноз
2028прогноз
Капитализация751,941 195,421 079,48806,051 086,451 487,811 889,17
Выручка
Изменение выручки
682,23
-20,26%
728,31
6,76%
829,78
13,93%
712,9
-14,09%
748,54
5,00%
785,97
5,00%
825,27
5,00%
Чистая прибыль
Чистая прибыль / Выручка
105,8
0.16
190,91
0.26
149,55
0.18
31,99
0.04
149,71
0.20
157,19
0.20
165,05
0.20
P/E7.116.267.2225.207.269.4611.45
P/S1.101.641.301.131.451.892.29
P/B1.771.972.171.531.852.402.97
EV/EBITDA3.78×3.56×4.70×10.01×6.56×8.63×10.50×
Акция торгуется со скидкой к среднему EV/EBITDA сектора
Пройдено

Текущий EV/EBITDA компании: 4,44. Среднее EV/EBITDA по сектору: 6,89. Критерий выполняется.

Текущее: 4,44

Среднее по сектору: 6,89

Среднее для компании: 5,51

Динамика EV/EBITDA
EBITDA по годам

Суммы указаны в млрд рублей

Показатель2022202320242025202620272028
Капитализация751,941 195,421 079,48806,051 086,451 487,811 889,17
Чистый долг-84,63-210,46-20,0721,66000
EV667,3984,961 059,42827,721 043,961 443,21 842,33
EBITDA176,35276,78225,2582,68159,22167,18175,54
EV/EBITDA3,783,564,7010,016,568,6310,50
Акция торгуется со скидкой к среднему P/E по сектору
Не пройдено

Текущий P/E компании: 21,41. Среднее P/E по сектору: 10,08. Критерий не выполняется.

Текущее: 21,41

Среднее по сектору: 10,08

Среднее для компании: 11,45

Динамика P/E
Чистая прибыль по годам

Суммы указаны в млрд рублей

Показатель2022202320242025202620272028
Капитализация751,941 195,421 079,48806,051 086,451 487,811 889,17
Чистая прибыль105,8190,91149,5531,99149,71157,19165,05
P/E7,116,267,2225,207,269,4611,45
Акция торгуется со скидкой к среднему P/B сектора
Не пройдено

Текущий P/B компании: 1,30. Среднее P/B по сектору: 0,88. Критерий не выполняется.

Текущее: 1,30

Среднее по сектору: 0,88

Среднее для компании: 1,86

Динамика P/B
Собственный капитал (Book Value) по годам

Суммы указаны в млрд рублей

Показатель2022202320242025202620272028
Капитализация751,941 195,421 079,48806,051 086,451 487,811 889,17
Собственный капитал (Book Value)425,71608,3496,52528,31588,19619,63636,13
P/B1,771,972,171,531,852,402,97
PEG между 0 и 1
Пройдено

PEG показывает, насколько текущий P/E оправдан ростом прибыли. Текущий PEG: 0,10. P/E: 7,26. Среднегодовой рост прибыли: 72,80%. Критерий выполняется.

P/E

7,26

Рост прибыли

72,80%

PEG

0,10

Данные для расчета

Суммы указаны в млрд рублей

Показатель2022202320242025202620272028
Чистая прибыль105,8190,91149,5531,99149,71157,19165,05
Рост прибыли г/г-64,69%80,44%-21,66%-78,61%367,97%5,00%5,00%
P/E7,116,267,2225,207,269,4611,45

Будущее

Ожидаемый рост прибыли превысит 20%
Пройдено

Прогнозный среднегодовой рост чистой прибыли (CAGR): 72,80%. Критерий выполняется.

Ожидаемый рост прибыли превышает безрисковую ставку
Пройдено

Прогнозный среднегодовой рост чистой прибыли (CAGR): 72,80%. Средняя геометрическая безрисковая ставка: 9,50%. Критерий выполняется.

Ожидаемый рост прибыли превышает среднерыночный
Пройдено

Прогнозный среднегодовой рост чистой прибыли (CAGR): 72,80%. Среднерыночный прогнозный рост чистой прибыли: 42,12%. Критерий выполняется.

Безрисковая ставка

9,50%

Среднерыночный прогнозный рост чистой прибыли

42,12%

Прогнозный рост прибыли компании

72,80%

Исторический рост (CAGR)

-32,88%

Чистая прибыль и годовое изменение
ROE через 3 года превышает 20%
Пройдено

Прогнозный ROE через 3 года: 26,64%. Критерий выполняется.

ROE по годам

Суммы указаны в млрд рублей

Показатель2022202320242025202620272028
Чистая прибыль105,8190,91149,5531,99149,71157,19165,05
Капитал на начало периода312,67425,71608,3496,52528,31588,19619,63
ROE33,84%44,84%24,59%6,44%28,34%26,72%26,64%
Ожидаемый рост выручки превышает 20%
Не пройдено

Прогнозный среднегодовой рост выручки (CAGR): 3,22%. Критерий не выполняется.

Ожидаемый рост выручки превышает среднерыночный
Не пройдено

Прогнозный среднегодовой рост выручки (CAGR): 3,22%. Среднерыночный прогнозный рост выручки: 15,31%. Критерий не выполняется.

Среднерыночный прогнозный рост выручки

15,31%

Прогнозный рост выручки компании

3,22%

Исторический рост (CAGR)

1,48%

Выручка и годовое изменение

Прошлое

Рост EPS выше среднего по сектору
Не пройдено

Среднегодовой рост EPS (CAGR) компании: -32,88%. Средний рост EPS (CAGR) по сектору: -21,49%. Критерий не выполняется.

Рост EPS за последний год превышает средний
Пройдено

Рост EPS за 2025–2026: 367,97%. Средний рост EPS (CAGR): -32,88%. Критерий выполняется.

EPS выше чем 3 года назад
Не пройдено

EPS за 2026: 178.71. EPS за 2023: 227.89. Критерий не выполняется.

Исторический рост EPS (CAGR)

-32,88%

Средний рост EPS по сектору

-21,49%

Рост EPS за последний год

367,97%

Текущий EPS (2026)

178,71

EPS в 2023 году

227,89

EPS по существующим отчётам

EPS по годам и изменение к предыдущему году

ROE больше 20%
Пройдено

ROE за 2026: 28,34%. Критерий выполняется.

ROE по годам

Суммы указаны в млрд рублей

Показатель2022202320242025202620272028
Чистая прибыль105,8190,91149,5531,99149,71157,19165,05
Капитал на начало периода312,67425,71608,3496,52528,31588,19619,63
ROE33,84%44,84%24,59%6,44%28,34%26,72%26,64%
ROA выше среднего по сектору
Пройдено

ROA за 2026: 17,55%. Средний ROA по сектору: 10,42%. Критерий выполняется.

ROA по годам

Суммы указаны в млрд рублей

Показатель2022202320242025202620272028
Чистая прибыль105,8190,91149,5531,99149,71157,19165,05
Активы на начало периода644,05726,63987,2861,78853,23900,15949,65
ROA16,43%26,27%15,15%3,71%17,55%17,46%17,38%
ROCE выше чем 3 года назад
Не пройдено

ROCE за 2026: 33,17%. ROCE за 2023: 36,16%. Критерий не выполняется.

Текущий ROCE (2026)

33,17%

ROCE в 2023 году

36,16%

Опер. прибыль (2028)

188,13

Задействованный капитал (2028)

567,15

ROCE по существующим отчётам

Динамика ROCE по годам

Суммы указаны в млрд рублей

Показатель2022202320242025202620272028
Операционная прибыль171,62219,99192,2390,23170,64179,17188,13
Задействованный капитал425,71608,3496,52528,31514,42540,15567,15
ROCE40,31%36,16%38,72%17,08%33,17%33,17%33,17%

Здоровье

Ликвидность > 1 (выживет в кризис)
Не пройдено

Денежные средства: 38,39 млрд. Оборотные активы: 231,84 млрд. Краткосрочные обязательства: 242,43 млрд. Ликвидные активы (cash + 0.5 * shortTermAssets): 154,31 млрд. Коэффициент ликвидности: 0,64. Критерий не выполняется.

Текущее: 0,64

Порог проверки: 1.00

Среднее для компании: 1,65

Динамика ликвидности
Краткосрочные обязательства по годам

Суммы указаны в млрд рублей

Показатель2022202320242025
Деньги и эквиваленты186,22373,57128,5738,39
Оборотные активы341,4568,77354,08231,84
Краткосрочные обязательства152,02279,23245,96242,43
Ликвидные активы (cash + 50% ОА)356,92657,95305,61154,31
Коэффициент ликвидности2,352,361,240,64
Чистый долг / EBITDA < 3
Пройдено

Чистый долг: 21,66 млрд. EBITDA: 82,68 млрд. Соотношение чистый долг / EBITDA: 0,26. Критерий выполняется.

Текущее: 0,26

Порог проверки: 3,00

Среднее для компании: -0,27

Динамика чистого долга / EBITDA
Чистый долг по годам

Суммы указаны в млрд рублей

Показатель2022202320242025202620272028
Чистый долг-84,63-210,46-20,0721,66-42,49-44,61-46,84
EBITDA176,35276,78225,2582,68159,22167,18175,54
Чистый долг / EBITDA-0,48-0,76-0,090,26-0,27-0,27-0,27
Динамика долга улучшается
Пройдено

Текущий debt / equity: 0,11. Средний исторический debt / equity: 0,21. Лет в расчёте: 4. Проверка: текущий уровень debt / equity ниже среднего. Критерий выполняется.

Текущее: 0,11

Среднее для компании: 0,21

Динамика debt / equity
Долг по годам

Суммы указаны в млрд рублей

Показатель2022202320242025202620272028
Долг101,59163,1108,560,06000
Капитал425,71608,3496,52528,31588,19619,63636,13
Debt / Equity0,240,270,220,110,000,000,00
EBITDA / Чистые процентные расходы > 5
Пройдено

EBITDA: 159,22 млрд. Чистые процентные расходы: 1 млрд. Соотношение EBITDA / Чистые процентные расходы: 158,90. Критерий выполняется.

Текущее: 82,52

Порог проверки: 5,00

Среднее для компании: 84,58

Динамика EBITDA / чистые процентные расходы
Чистые процентные расходы по годам

Суммы указаны в млрд рублей

Показатель2022202320242025202620272028
EBITDA176,35276,78225,2582,68159,22167,18175,54
Процентные доходы5,7513,9429,5918,61000
Процентные расходы8,3116,6424,8919,61000
Чистые процентные расходы2,562,701000
EBITDA / Чистые процентные расходы68,83102,40—82,52———
NIM > 3% (маржа основного бизнеса)
Не пройдено

Процентные доходы: 18,61 млрд. Активы: 853,23 млрд. Чистая процентная маржа (NIM): 2,18%. Критерий не выполняется.

Текущее: 2,18%

Порог проверки: 3,00%

Среднее для компании: 1,95%

Динамика NIM
Процентные доходы по годам

Суммы указаны в млрд рублей

Показатель2022202320242025202620272028
Процентные доходы5,7513,9429,5918,61000
Активы726,63987,2861,78853,23900,15949,651 001,88
NIM0,79%1,41%3,43%2,18%0,00%0,00%0,00%

Дивиденды

ГодПериодДивидендДата отсечкиДата выплатыСтатус
2024Q449,0617.12.202417.12.2024Выплачен
2024Q331,0610.09.202410.09.2024Выплачен
2024Q238,318.06.202418.06.2024Выплачен
2023Q4191,5118.06.202418.06.2024Выплачен
Дивидендная доходность выше 25-го перцентиля рынка
Пройдено

Текущая дивидендная доходность: 1,59%. 25-й перцентиль рынка: 0,00%. Критерий выполняется.

Текущее: 1,59%

25-й перцентиль рынка: 0,00%

Среднее для компании: 6,05%

Динамика дивидендной доходности
Дивиденд на акцию по годам
Показатель2022202320242025202620272028
Цена акции8981 4271 2899621 2971 7762 255
Дивиденд на акцию019211815,3107150177
Дивидендная доходность0,00%13,42%9,19%1,59%8,27%8,45%7,86%
Дивидендная доходность выше 75-го перцентиля рынка
Не пройдено

Текущая дивидендная доходность: 1,59%. 75-й перцентиль рынка: 7,28%. Критерий не выполняется.

Текущее: 1,59%

75-й перцентиль рынка: 7,28%

Среднее для компании: 6,05%

Динамика дивидендной доходности
Дивиденд на акцию по годам
Показатель2022202320242025202620272028
Цена акции8981 4271 2899621 2971 7762 255
Дивиденд на акцию019211815,3107150177
Дивидендная доходность0,00%13,42%9,19%1,59%8,27%8,45%7,86%
Нет падений дивидендов более чем на 10%
Не пройдено

Период проверки: 2022-2026. Минимальное изменение год к году: -100,00%. Критерий: дивиденды не должны снижаться более чем на 10% и быть нулевыми. Критерий не выполняется.

Текущее: 89 824 896 000

Допустимое падение: -10,00%

История дивидендов
Дивиденд на акцию по годам
Показатель20222023202420252026
Сумма дивидендов0160 431 500 576,699 202 643 717,212 796 400 00089 824 896 000
Дивиденд на акцию019211815,3107
Изменение год к году-100,00%—-38,17%-87,10%601,95%
Дивиденды выше, чем 3 года назад
Не пройдено

Сумма дивидендов за 2026: 0. Сумма дивидендов за 2023: 160,43 млрд. Критерий не выполняется.

Текущее: 89 824 896 000

3 года назад: 160 431 500 576,6

Сравнение дивидендов
Дивиденд на акцию по годам
Показатель20232026
Сумма дивидендов160 431 500 576,689 824 896 000
Дивиденд на акцию192107
Изменение год к году—601,95%
Коэффициент выплаты прибыли в диапазоне 0-90%
Не пройдено

Payout ratio за 2026: 0,00%. Условие: больше 0% и не выше 90%. Критерий не выполняется.

Порог проверки: 90,00%

Среднее для компании: 75,18%

Динамика payout ratio
Чистая прибыль по годам
Показатель2022202320242025202620272028
Чистая прибыль105 798 000 000190 907 000 000149 554 000 00031 991 000 000149 708 160 000157 193 568 000165 053 246 400
Сумма дивидендов0160 431 500 576,699 202 643 717,212 796 400 00089 824 896 000125 754 854 400148 547 921 760
Payout ratio0,00%84,04%66,33%40,00%60,00%80,00%90,00%
Прогнозный коэффициент выплаты прибыли в диапазоне 0-90%
Не пройдено

Прогнозный payout ratio за 2028: 0,00%. Условие: больше 0% и не выше 90%. Критерий не выполняется.

Порог проверки: 90,00%

Среднее для компании: 75,18%

Динамика payout ratio
Чистая прибыль по годам
Показатель2022202320242025202620272028
Чистая прибыль105 798 000 000190 907 000 000149 554 000 00031 991 000 000149 708 160 000157 193 568 000165 053 246 400
Сумма дивидендов0160 431 500 576,699 202 643 717,212 796 400 00089 824 896 000125 754 854 400148 547 921 760
Payout ratio0,00%84,04%66,33%40,00%60,00%80,00%90,00%

Отчеты

Выручка и чистая прибыль указаны в млрд рублей, цена и дивиденд - в рублях

ГодВыручкаЧистая прибыльЦенаДивидендP/EP/BEV/EBITDAROE
2022682,23105,8897,607,111,773,7833,84%
2023728,31190,911 427191,516,261,973,5644,84%
2024829,78149,551 288,6118,427,222,174,7024,59%
2025712,931,99962,215,2825,201,5310,016,44%
2026 (прогноз)748,54149,711 296,91107,237,261,856,5628,34%
2027 (прогноз)785,97157,191 776,03150,129,462,408,6326,72%
2028 (прогноз)825,27165,052 255,14177,3211,452,9710,5026,64%

Материал носит информационный и аналитический характер, не учитывает ваши цели, финансовое положение и толерантность к риску. Данные могут быть неточными. Показатели и прогнозы рассчитываются автоматически без проверки людьми. Подробнее