Как рассчитана справедливая цена
Это оценка по модели fin-vista, а не прогноз рыночной цены. Ниже показано, из каких данных и допущений она складывается.
Текущая цена
42,3 ₽
Справедливая цена
90,4 ₽
Разница с рынком
Денежный сценарий
Метод: прогноз OCF за вычетом проверенного исторического CapEx. Конечный чистый долг: 156,77.
OCF: 19,76; FCF: 3,32
Чистая выдача займов: 8 к чистому долгу
Новые арендные обязательства; principal уменьшает долг одновременно с деньгами: 0,3 к чистому долгу
Переоценка золотого и валютного долга: 1,45 к чистому долгу
Расчётный мост
Каждый шаг использует результат предыдущего и показывает, как стоимость компании превращается в цену одной акции.
Прогнозная Полная операционная EBITDA
50,2 млрд рублей
Операционная прибыль плюс амортизация расходов; НДПИ и прочие операционные расходы сохраняются
Терминальный EV/Полная операционная EBITDA
5,00×
Показывает, во сколько прогнозных Полная операционная EBITDA модель оценивает весь бизнес.
Стоимость бизнеса
251,02 млрд рублей
Прогнозная Полная операционная EBITDA умножается на терминальный EV/Полная операционная EBITDA.
Чистый долг
156,77 млрд рублей
Долг за вычетом денежных средств вычитается из стоимости бизнеса; отрицательный долг увеличивает стоимость капитала.
Финансирование поставок и оценка НКД
17,24 млрд рублей
Финансирование поставок вне формального долга плюс отдельное приближение стоимости прав миноритариев
Оценка активов вне операционной EBITDA
32,01 млрд рублей
Выданные займы с дисконтом возвратности; прочие финансовые активы, СП и авансы приобретений оценены отдельно
Стоимость собственного капитала
109,03 млрд рублей
Стоимость операционного бизнеса минус чистый долг, плюс отдельные финансовые активы, минус финансирование поставок и НКД; отрицательный остаток ограничен нулём
Сопоставимое количество акций
1,03 млрд
Переводит стоимость капитала в цену выбранного выпуска.
Ставка дисконтирования
14,20%
Годовые ставки макромодели приводят будущую стоимость и дивиденды к дате оценки.
Терминальная цена после дисконтирования
90,4 ₽
Будущая цена приведена к текущему моменту через стоимость собственного капитала.
Ожидаемые дивиденды после дисконтирования
0 ₽
Ожидаемые выплаты до терминального года приведены к текущему моменту.
Справедливая цена
90,4 ₽
Сумма дисконтированной терминальной цены и ожидаемых дивидендов.
Состав справедливой цены
Терминальная часть и ожидаемые дивиденды приведены к текущему моменту.Рыночная цена показана только для сравнения.
Терминальная часть
90,4 ₽
Дивиденды
0 ₽
Справедливая цена
90,4 ₽
Ключевые входы модели
В таблице перечислены только значения, которые участвуют в расчёте цены, а не вся финансовая отчётность компании.
Прогнозная Полная операционная EBITDA
50,2 млрд рублей
Основа стоимости бизнеса
2027
Терминальный EV/Полная операционная EBITDA
5,00×
Множитель стоимости бизнеса
Терминальный год
на 19 октября 2026 г.
Чистый долг
156,77 млрд рублей
Переход от бизнеса к капиталу
2027
Ставка дисконтирования
14,20%
Приведение будущей стоимости
2027
Ожидаемые дивиденды после дисконтирования
0 ₽
Выплаты до терминального года
2026–2027
Факты и прогноз
Серым показаны завершённые годовые факты, фиолетовым — прогноз терминального года. Пропуск означает отсутствие факта, а не ноль.
EBITDA
Показывает прибыль бизнеса до процентов, налогов и амортизации, к которой применяется терминальный мультипликатор.
Чистый долг
Вычитается из стоимости бизнеса при переходе к стоимости собственного капитала.
Показать значения
Чувствительность справедливой цены
Для каждой строки один вход последовательно уменьшается и увеличивается на 10%, остальные остаются неизменными. Это не оптимистичный и не пессимистичный прогноз.
Показать значения чувствительности
Материал носит информационный и аналитический характер, не учитывает ваши цели, финансовое положение и толерантность к риску. Данные могут быть неточными. Показатели и прогнозы рассчитываются автоматически и не проходят ручную проверку. Подробнее