fin-vista
Логотип Лукойл

Лукойл

4

LKOH

«Лукойл» — ведущая российская нефтегазовая компания с вертикально интегрированной бизнес-моделью, охватывающей весь цикл от разведки и добычи до переработки и сбыта. Основана в 1991 году слиянием трех сибирских нефтедобывающих активов, компания эволюционировала в глобального игрока с акцентом на upstream, диверсифицированным экспортом и устойчивым финансовым положением.

История ключевых этапов

Компания возникла в период приватизации как объединение Лангепаснефтегаза, Урайнефтегаза и Когалымнефтегаза. В 1990-е произошла трансформация в акционерное общество, листинг на биржах и первые зарубежные партнерства. С 2000-х последовала экспансия: приобретение НПЗ, вход в проекты Каспия и Ближнего Востока, развитие розничной сети. В последние годы фокус сместился на модернизацию, нефтехимию и адаптацию к новым рынкам.

Бизнес-модель и источники дохода

Вертикальная интеграция обеспечивает контроль затрат и минимизацию рисков: upstream (добыча нефти и газа) формирует основную часть выручки, downstream (переработка на мощных НПЗ и сбыт через АЗС) добавляет стабильность. Дополнительно — нефтехимия, электроэнергия и услуги. Выручка зависит от глобальных цен на углеводороды, объемов добычи, курсов валют, налогов и внутреннего спроса.

Финансовые прогнозы и дивиденды

На основе тенденций прибыли и выручки ожидается умеренное восстановление после спада, вызванного внешними факторами. Дивидендная политика ориентирована на значительную долю свободного денежного потока (выплаты дважды в год), что делает компанию привлекательной для инвесторов с прогрессивным подходом к распределению.

Сильные стороны

Масштабные запасы и добыча, низкая закредитованность, сильный cash flow и четкая дивидендная политика. Вертикальная структура снижает волатильность, а негосударственный статус обеспечивает гибкость. Инновации в технологиях и диверсификация (нефтехимия, возобновляемые источники) укрепляют позиции.

Риски и проблемы

Геополитические санкции ограничивают экспорт и доступ к технологиям, вызывая divestment активов. Волатильность цен нефти, рост налогов и укрепление рубля давят на маржу. Операционные вызовы включают ограничения роста добычи и конкуренцию на внутреннем рынке.

Особенности бизнеса

Фокус на upstream с балансом downstream, присутствие в десятках стран (с пиком в России и СНГ), устойчивость к шокам благодаря интеграции. Негосударственная модель позволяет оперативные решения, в отличие от конкурентов.

График

График предоставлен Smart-Lab

Стоимость

Потенциал роста выше 20%
Не пройдено

Текущая цена: 5 391,00. Справедливая стоимость: 3 598,96. Потенциал: -33,24%. Критерий не выполняется.

Потенциал роста выше 40%
Не пройдено

Текущая цена: 5 391,00. Справедливая стоимость: 3 598,96. Потенциал: -33,24%. Критерий не выполняется.

Текущая цена

5 391

Справедливая цена

3 598,96

Потенциал роста

-33,24%

Из чего складывается справедливая цена

Изменение цены

2 604,32

72,36%

Дивиденды

994,64

27,64%

Денежные суммы указаны в млрд рублей, цена и дивиденд на акцию - в рублях

Показатель2022202320242025
2026прогноз
2027прогноз
2028прогноз
Количество акций692,87 млн692,87 млн692,87 млн692,87 млн692,87 млн692,87 млн692,87 млн
Цена4 1246 8047 1225 9094 6643 9363 209
Дивиденд на акцию
Дивидендная доходность
1 231
29,85%
945
13,89%
1 055
14,81%
0
0,00%
403
8,65%
415
10,55%
428
13,33%
Дивидендная выплата
Процент от чистой прибыли
852,92
—
654,76
56,43%
730,97
85,84%
0
—
279,42
80,00%
287,8
80,00%
296,43
80,00%
Earnings per share—1674.61229.0-1529.7504.1519.2534.8

Таблица показателей по годам

Суммы указаны в млрд рублей

Показатель2022202320242025
2026прогноз
2027прогноз
2028прогноз
Капитализация2 857,034 713,914 934,594 093,83 231,252 727,252 223,26
Выручка
Изменение выручки
0
—
7 928,3
—
4 420,56
-44,24%
3 767,77
-14,77%
3 880,8
3,00%
3 997,23
3,00%
4 117,14
3,00%
Чистая прибыль
Чистая прибыль / Выручка
0
—
1 160,27
0.15
851,55
0.19
-1 059,86
-0.28
349,27
0.09
359,75
0.09
370,54
0.09
P/E—4.065.79-3.869.257.586.00
P/S—0.591.121.090.830.680.54
P/B—0.740.721.130.870.720.58
EV/EBITDA—2.02×2.40×5.37×2.89×2.28×1.71×
Акция торгуется со скидкой к среднему EV/EBITDA сектора
Не пройдено

Текущий EV/EBITDA компании: 3,63. Среднее EV/EBITDA по сектору: 2,81. Критерий не выполняется.

Текущее: 3,63

Среднее по сектору: 2,81

Среднее для компании: 3,26

Динамика EV/EBITDA
EBITDA по годам

Суммы указаны в млрд рублей

Показатель2022202320242025202620272028
Капитализация2 857,034 713,914 934,594 093,83 231,252 727,252 223,26
Чистый долг0-783,54-1 046,26-225,8000
EV03 930,373 888,333 867,992 792,192 275,021 757,46
EBITDA01 943,031 621,39719,95966,96995,971 025,85
EV/EBITDA—2,022,405,372,892,281,71
Акция торгуется со скидкой к среднему P/E по сектору
Пройдено

Текущий P/E компании: -3,52. Среднее P/E по сектору: 5,03. Критерий выполняется.

Текущее: -3,52

Среднее по сектору: 5,03

Среднее для компании: 2,00

Динамика P/E
Чистая прибыль по годам

Суммы указаны в млрд рублей

Показатель2022202320242025202620272028
Капитализация2 857,034 713,914 934,594 093,83 231,252 727,252 223,26
Чистая прибыль01 160,27851,55-1 059,86349,27359,75370,54
P/E—4,065,79-3,869,257,586,00
Акция торгуется со скидкой к среднему P/B сектора
Не пройдено

Текущий P/B компании: 1,03. Среднее P/B по сектору: 0,64. Критерий не выполняется.

Текущее: 1,03

Среднее по сектору: 0,64

Среднее для компании: 0,86

Динамика P/B
Собственный капитал (Book Value) по годам

Суммы указаны в млрд рублей

Показатель2022202320242025202620272028
Капитализация2 857,034 713,914 934,594 093,83 231,252 727,252 223,26
Собственный капитал (Book Value)06 401,236 892,013 626,453 696,313 768,263 842,37
P/B—0,740,721,130,870,720,58
PEG между 0 и 1
Не пройдено

PEG показывает, насколько текущий P/E оправдан ростом прибыли. Текущий PEG: 3,08. P/E: 9,25. Среднегодовой рост прибыли: 3,00%. Критерий не выполняется.

P/E

9,25

Рост прибыли

3,00%

PEG

3,08

Данные для расчета

Суммы указаны в млрд рублей

Показатель2022202320242025202620272028
Чистая прибыль—1 160,27851,55-1 059,86349,27359,75370,54
Рост прибыли г/г——-26,61%-224,46%—3,00%3,00%
P/E—4,065,79-3,869,257,586,00

Будущее

Ожидаемый рост прибыли превысит 20%
Не пройдено

Прогнозный среднегодовой рост чистой прибыли (CAGR): 3,00%. Критерий не выполняется.

Ожидаемый рост прибыли превышает безрисковую ставку
Не пройдено

Прогнозный среднегодовой рост чистой прибыли (CAGR): 3,00%. Средняя геометрическая безрисковая ставка: 9,50%. Критерий не выполняется.

Ожидаемый рост прибыли превышает среднерыночный
Не пройдено

Прогнозный среднегодовой рост чистой прибыли (CAGR): 3,00%. Среднерыночный прогнозный рост чистой прибыли: 42,12%. Критерий не выполняется.

Безрисковая ставка

9,50%

Среднерыночный прогнозный рост чистой прибыли

42,12%

Прогнозный рост прибыли компании

3,00%

Исторический рост (CAGR)

-26,61%

Чистая прибыль и годовое изменение
ROE через 3 года превышает 20%
Не пройдено

Прогнозный ROE через 3 года: 9,83%. Критерий не выполняется.

ROE по годам

Суммы указаны в млрд рублей

Показатель2022202320242025202620272028
Чистая прибыль01 160,27851,55-1 059,86349,27359,75370,54
Капитал на начало периода4 523,1806 401,236 892,013 626,453 696,313 768,26
ROE——13,30%-15,38%9,63%9,73%9,83%
Ожидаемый рост выручки превышает 20%
Не пройдено

Прогнозный среднегодовой рост выручки (CAGR): -12,28%. Критерий не выполняется.

Ожидаемый рост выручки превышает среднерыночный
Не пройдено

Прогнозный среднегодовой рост выручки (CAGR): -12,28%. Среднерыночный прогнозный рост выручки: 15,31%. Критерий не выполняется.

Среднерыночный прогнозный рост выручки

15,31%

Прогнозный рост выручки компании

-12,28%

Исторический рост (CAGR)

-31,06%

Выручка и годовое изменение

Прошлое

Рост EPS выше среднего по сектору
Не пройдено

Среднегодовой рост EPS (CAGR) компании: -26,61%. Средний рост EPS (CAGR) по сектору: -22,75%. Критерий не выполняется.

Рост EPS за последний год превышает средний
Пройдено

Рост EPS за 2025–2026: 132,95%. Средний рост EPS (CAGR): -26,61%. Критерий выполняется.

EPS выше чем 3 года назад
Не пройдено

EPS за 2026: 504.10. EPS за 2023: 1674.60. Критерий не выполняется.

Исторический рост EPS (CAGR)

-26,61%

Средний рост EPS по сектору

-22,75%

Рост EPS за последний год

132,95%

Текущий EPS (2026)

504,10

EPS в 2023 году

1 674,60

EPS по существующим отчётам

EPS по годам и изменение к предыдущему году

ROE больше 20%
Не пройдено

ROE за 2026: 9,63%. Критерий не выполняется.

ROE по годам

Суммы указаны в млрд рублей

Показатель2022202320242025202620272028
Чистая прибыль01 160,27851,55-1 059,86349,27359,75370,54
Капитал на начало периода4 523,1806 401,236 892,013 626,453 696,313 768,26
ROE——13,30%-15,38%9,63%9,73%9,83%
ROA выше среднего по сектору
Не пройдено

ROA за 2026: 6,38%. Средний ROA по сектору: 7,08%. Критерий не выполняется.

ROA по годам

Суммы указаны в млрд рублей

Показатель2022202320242025202620272028
Чистая прибыль01 160,27851,55-1 059,86349,27359,75370,54
Активы на начало периода6 864,7508 600,179 282,625 474,424 367,713 484,73
ROA——9,90%-11,42%6,38%8,24%10,63%
ROCE выше чем 3 года назад
Не пройдено

ROCE за 2026: 18,13%. ROCE за 2023: 22,30%. Критерий не выполняется.

Текущий ROCE (2026)

18,13%

ROCE в 2023 году

22,30%

Опер. прибыль (2028)

767,26

Задействованный капитал (2028)

4 231,49

ROCE по существующим отчётам

Динамика ROCE по годам

Суммы указаны в млрд рублей

Показатель2022202320242025202620272028
Операционная прибыль01 427,71 057,48526,65723,21744,91767,26
Задействованный капитал06 401,236 892,013 626,453 988,584 108,244 231,49
ROCE—22,30%15,34%14,52%18,13%18,13%18,13%

Здоровье

Ликвидность > 1 (выживет в кризис)
Не пройдено

Денежные средства: 543,82 млрд. Оборотные активы: 1,13 трлн. Краткосрочные обязательства: 1,22 трлн. Ликвидные активы (cash + 0.5 * shortTermAssets): 1,11 трлн. Коэффициент ликвидности: 0,91. Критерий не выполняется.

Текущее: 0,91

Порог проверки: 1.00

Среднее для компании: 1,61

Динамика ликвидности
Краткосрочные обязательства по годам

Суммы указаны в млрд рублей

Показатель202320242025
Деньги и эквиваленты1 179,671 426,26543,82
Оборотные активы2 994,283 309,451 128,45
Краткосрочные обязательства1 441,831 486,741 222,34
Ликвидные активы (cash + 50% ОА)2 676,813 080,991 108,04
Коэффициент ликвидности1,862,070,91
Чистый долг / EBITDA < 3
Пройдено

Чистый долг: -225,8 млрд. EBITDA: 719,95 млрд. Соотношение чистый долг / EBITDA: -0,31. Критерий выполняется.

Текущее: -0,31

Порог проверки: 3,00

Среднее для компании: -0,45

Динамика чистого долга / EBITDA
Чистый долг по годам

Суммы указаны в млрд рублей

Показатель2022202320242025202620272028
Чистый долг0-783,54-1 046,26-225,8-439,06-452,23-465,8
EBITDA01 943,031 621,39719,95966,96995,971 025,85
Чистый долг / EBITDA—-0,40-0,65-0,31-0,45-0,45-0,45
Динамика долга улучшается
Не пройдено

Текущий debt / equity: 0,09. Средний исторический debt / equity: 0,07. Лет в расчёте: 3. Проверка: текущий уровень debt / equity ниже среднего. Критерий не выполняется.

Текущее: 0,09

Среднее для компании: 0,07

Динамика debt / equity
Долг по годам

Суммы указаны в млрд рублей

Показатель2022202320242025202620272028
Долг0396,13380,01318,01104,7691,5878,02
Капитал06 401,236 892,013 626,453 696,313 768,263 842,37
Debt / Equity—0,060,060,090,030,020,02
EBITDA / Чистые процентные расходы > 5
Пройдено

EBITDA: 966,96 млрд. Чистые процентные расходы: 0. Соотношение EBITDA / Чистые процентные расходы: н/д. Критерий выполняется.

Текущее: —

Порог проверки: 5,00

Среднее для компании: —

Динамика EBITDA / чистые процентные расходы
Чистые процентные расходы по годам

Суммы указаны в млрд рублей

Показатель2022202320242025202620272028
EBITDA01 943,031 621,39719,95966,96995,971 025,85
Процентные доходы079,53104,3175,6124,921,7718,54
Процентные расходы036,8426,1453,5211,5310,088,58
Чистые процентные расходы0000000
EBITDA / Чистые процентные расходы———————
NIM > 3% (маржа основного бизнеса)
Не пройдено

Процентные доходы: 75,61 млрд. Активы: 5,47 трлн. Чистая процентная маржа (NIM): 1,38%. Критерий не выполняется.

Текущее: 1,38%

Порог проверки: 3,00%

Среднее для компании: 1,14%

Динамика NIM
Процентные доходы по годам

Суммы указаны в млрд рублей

Показатель2022202320242025202620272028
Процентные доходы079,53104,3175,6124,921,7718,54
Активы08 600,179 282,625 474,424 367,713 484,732 780,26
NIM—0,92%1,12%1,38%0,57%0,62%0,67%

Дивиденды

ГодПериодДивидендДата отсечкиДата выплатыСтатус
2024Q451417.12.202417.12.2024Выплачен
2024Q254103.06.202503.06.2025Выплачен
2023Q444715.12.202317.12.2023Выплачен
2023Q249807.05.202407.05.2024Выплачен
2022Q453720.12.202221.12.2022Выплачен
2022Q425620.12.202221.12.2022Выплачен
2022Q243802.06.202305.06.2023Выплачен
Дивидендная доходность выше 25-го перцентиля рынка
Не пройдено

Текущая дивидендная доходность: 0,00%. 25-й перцентиль рынка: 0,00%. Критерий не выполняется.

Текущее: 0,00%

25-й перцентиль рынка: 0,00%

Среднее для компании: 9,57%

Динамика дивидендной доходности
Дивиденд на акцию по годам
Показатель2022202320242025202620272028
Цена акции4 1246 8047 1225 9094 6643 9363 209
Дивиденд на акцию1 2319451 0550403415428
Дивидендная доходность29,85%13,89%14,81%0,00%8,65%10,55%13,33%
Дивидендная доходность выше 75-го перцентиля рынка
Не пройдено

Текущая дивидендная доходность: 0,00%. 75-й перцентиль рынка: 7,28%. Критерий не выполняется.

Текущее: 0,00%

75-й перцентиль рынка: 7,28%

Среднее для компании: 9,57%

Динамика дивидендной доходности
Дивиденд на акцию по годам
Показатель2022202320242025202620272028
Цена акции4 1246 8047 1225 9094 6643 9363 209
Дивиденд на акцию1 2319451 0550403415428
Дивидендная доходность29,85%13,89%14,81%0,00%8,65%10,55%13,33%
Нет падений дивидендов более чем на 10%
Не пройдено

Период проверки: 2022-2026. Минимальное изменение год к году: -100,00%. Критерий: дивиденды не должны снижаться более чем на 10% и быть нулевыми. Критерий не выполняется.

Текущее: 279 417 674 880

Допустимое падение: -10,00%

История дивидендов
Дивиденд на акцию по годам
Показатель20222023202420252026
Сумма дивидендов852 917 753 022654 758 145 090730 973 378 9100279 417 674 880
Дивиденд на акцию1 2319451 0550403
Изменение год к году262,06%-23,23%11,64%-100,00%—
Дивиденды выше, чем 3 года назад
Не пройдено

Сумма дивидендов за 2026: 0. Сумма дивидендов за 2023: 654,76 млрд. Критерий не выполняется.

Текущее: 279 417 674 880

3 года назад: 654 758 145 090

Сравнение дивидендов
Дивиденд на акцию по годам
Показатель20232026
Сумма дивидендов654 758 145 090279 417 674 880
Дивиденд на акцию945403
Изменение год к году-23,23%—
Коэффициент выплаты прибыли в диапазоне 0-90%
Не пройдено

Payout ratio за 2026: 0,00%. Условие: больше 0% и не выше 90%. Критерий не выполняется.

Порог проверки: 90,00%

Среднее для компании: 71,14%

Динамика payout ratio
Чистая прибыль по годам
Показатель2022202320242025202620272028
Чистая прибыль01 160 271 000 000851 546 000 000-1 059 859 000 000349 272 093 600359 750 256 408370 542 764 100,24
Сумма дивидендов852 917 753 022654 758 145 090730 973 378 9100279 417 674 880287 800 205 126,4296 434 211 280,19
Payout ratio—56,43%85,84%—80,00%80,00%80,00%
Прогнозный коэффициент выплаты прибыли в диапазоне 0-90%
Не пройдено

Прогнозный payout ratio за 2028: 0,00%. Условие: больше 0% и не выше 90%. Критерий не выполняется.

Порог проверки: 90,00%

Среднее для компании: 71,14%

Динамика payout ratio
Чистая прибыль по годам
Показатель2022202320242025202620272028
Чистая прибыль01 160 271 000 000851 546 000 000-1 059 859 000 000349 272 093 600359 750 256 408370 542 764 100,24
Сумма дивидендов852 917 753 022654 758 145 090730 973 378 9100279 417 674 880287 800 205 126,4296 434 211 280,19
Payout ratio—56,43%85,84%—80,00%80,00%80,00%

Отчеты

Выручка и чистая прибыль указаны в млрд рублей, цена и дивиденд - в рублях

ГодВыручкаЧистая прибыльЦенаДивидендP/EP/BEV/EBITDAROE
2022004 123,51 231————
20237 928,31 160,276 803,59454,060,742,02—
20244 420,56851,557 1221 0555,790,722,4013,30%
20253 767,77-1 059,865 908,50-3,861,135,37-15,38%
2026 (прогноз)3 880,8349,274 663,59403,289,250,872,899,63%
2027 (прогноз)3 997,23359,753 936,19415,387,580,722,289,73%
2028 (прогноз)4 117,14370,543 208,78427,846,000,581,719,83%

Материал носит информационный и аналитический характер, не учитывает ваши цели, финансовое положение и толерантность к риску. Данные могут быть неточными. Показатели и прогнозы рассчитываются автоматически без проверки людьми. Подробнее