Как рассчитана справедливая цена
Это оценка по модели fin-vista, а не прогноз рыночной цены. Ниже показано, из каких данных и допущений она складывается.
Текущая цена
67,5 коп.
Справедливая цена
35,2 коп.
Разница с рынком
Денежный сценарий
Метод: прогноз OCF за вычетом проверенного исторического CapEx. Конечный чистый долг: 52,91.
OCF: 38,76; FCF: 16,76
Новые обязательства аренды: 1,2 к чистому долгу
Переоценка валютного долга: 0 к чистому долгу
Расчётный мост
Каждый шаг использует результат предыдущего и показывает, как стоимость компании превращается в цену одной акции.
Прогнозная Операционная прибыль + амортизация P&L
52,78 млрд рублей
Курсовые разницы и финансовые доходы не входят. Регулярные услуги управления остаются расходом. EBITDA эмитента показана отдельно.
Терминальный EV/Операционная прибыль + амортизация P&L
3,00×
Показывает, во сколько прогнозных Операционная прибыль + амортизация P&L модель оценивает весь бизнес.
Стоимость бизнеса
158,35 млрд рублей
Прогнозная Операционная прибыль + амортизация P&L умножается на терминальный EV/Операционная прибыль + амортизация P&L.
Чистый долг
52,91 млрд рублей
Долг за вычетом денежных средств вычитается из стоимости бизнеса; отрицательный долг увеличивает стоимость капитала.
НКД, рекультивация и остаток прочих резервов
9,12 млрд рублей
Полный банковский долг, облигации и аренда в net debt; непогашенная рекультивация отдельно. Финансовая AR/займы с дисконтом, повторного требования по прекращённому исполнительному производству нет. Оферта не входит в стоимость бизнеса.
Дополнительная стоимость активов
4,3 млрд рублей
Финансовые и другие активы вне промышленной EBITDA добавляются после сценарных скидок. Их стоимость не означает получение денег.
Стоимость собственного капитала
100,62 млрд рублей
Стоимость услуг плюс финансовый портфель, за вычетом чистого долга и сценарной скидки на доступ к капиталу.
Сопоставимое количество акций
222,78 млрд
Переводит стоимость капитала в цену выбранного выпуска.
Ставка дисконтирования
24,00%
24% годовых в рублях: требуемая доходность при ценовом, корпоративном и кредитном риске.
Терминальная цена после дисконтирования
35,2 коп.
Будущая цена приведена к текущему моменту через стоимость собственного капитала.
Ожидаемые дивиденды после дисконтирования
0 коп.
Ожидаемые выплаты до терминального года приведены к текущему моменту.
Справедливая цена
35,2 коп.
Сумма дисконтированной терминальной цены и ожидаемых дивидендов.
Состав справедливой цены
Терминальная часть и ожидаемые дивиденды приведены к текущему моменту.Рыночная цена показана только для сравнения.
Терминальная часть
35,2 коп.
Дивиденды
0 коп.
Справедливая цена
35,2 коп.
Ключевые входы модели
В таблице перечислены только значения, которые участвуют в расчёте цены, а не вся финансовая отчётность компании.
Прогнозная Операционная прибыль + амортизация P&L
52,78 млрд рублей
Основа стоимости бизнеса
2027
Терминальный EV/Операционная прибыль + амортизация P&L
3,00×
Множитель стоимости бизнеса
Терминальный год
на 21 октября 2026 г.
Чистый долг
52,91 млрд рублей
Переход от бизнеса к капиталу
2027
Ставка дисконтирования
24,00%
Приведение будущей стоимости
2027
Ожидаемые дивиденды после дисконтирования
0 коп.
Выплаты до терминального года
2026–2027
Факты и прогноз
Серым показаны завершённые годовые факты, фиолетовым — прогноз терминального года. Пропуск означает отсутствие факта, а не ноль.
EBITDA
Показывает прибыль бизнеса до процентов, налогов и амортизации, к которой применяется терминальный мультипликатор.
Чистый долг
Вычитается из стоимости бизнеса при переходе к стоимости собственного капитала.
Показать значения
Чувствительность справедливой цены
Для каждой строки один вход последовательно уменьшается и увеличивается на 10%, остальные остаются неизменными. Это не оптимистичный и не пессимистичный прогноз.
Показать значения чувствительности
Материал носит информационный и аналитический характер, не учитывает ваши цели, финансовое положение и толерантность к риску. Данные могут быть неточными. Показатели и прогнозы рассчитываются автоматически и не проходят ручную проверку. Подробнее