Источник 1: Dividend Policy of PJSC Raspadskaya, утверждена советом директоров 25.08.2016, Политика не задает фиксированный payout, решение о дивидендах остается правом, а не обязанностью общества
совет директоров учитывает чистую прибыль, IFRS-отчетность, долговую нагрузку, потребность в капитале и макроусловия. Источник 2: пресс-релиз/MD&A по МСФО за 1П2021, 19.08.2021 совет директоров принял dividend and leverage guidance: дивиденды намерены объявлять раз в полгода на базе консолидированной МСФО
не менее 100% FCF при Net debt/EBITDA < 1,0x и не менее 50% FCF при Net debt/EBITDA > 1,0x
целевой Net debt/EBITDA ниже 2,0x through the cycle. Для модели выбран консервативный base-case 50% FCF, так как текущая формула не умеет условно переключать payout по Net debt/EBITDA. При отрицательном или отсутствующем FCF дивиденд не прогнозируется.