Текущая цена
3 771 ₽
Справедливая цена
3 886 ₽
Потенциал
3,06%
Рейтинг акции
Как рассчитана справедливая цена
Это оценка по модели fin-vista, а не прогноз рыночной цены. Ниже показано, из каких данных и допущений она складывается.
Текущая цена
3 771 ₽
Справедливая цена
3 886 ₽
Разница с рынком
Денежный сценарий
Метод: прогноз OCF за вычетом проверенного исторического CapEx. Конечный чистый долг: 350,79.
OCF: 227,11; FCF: 141,11
Новые обязательства аренды; погашение основной суммы одновременно уменьшает долг и деньги: 110 к чистому долгу
Выкуп акций для программы мотивации: 25 к чистому долгу
Пополнение капитала банка из внешнего денежного пула: 0 к чистому долгу
Полученные проценты внешнего денежного пула в инвестиционном потоке: -11,98 к чистому долгу
Расчётный мост
Каждый шаг использует результат предыдущего и показывает, как стоимость компании превращается в цену одной акции.
Прогнозная Обычная EBITDA маркетплейса после всех SBC
218,53 млрд рублей
Финтех оценивается отдельно через прибыль после налога. К деньгам для оценки относятся только средства вне лицензированных организаций сверх рабочего резерва; клиентские деньги, кредиты и бумаги Финтеха к капиталу второй раз не прибавляются.
Терминальный EV/Обычная EBITDA маркетплейса после всех SBC
6,00×
Показывает, во сколько прогнозных Обычная EBITDA маркетплейса после всех SBC модель оценивает весь бизнес.
Стоимость бизнеса
1 311,16 млрд рублей
Прогнозная Обычная EBITDA маркетплейса после всех SBC умножается на терминальный EV/Обычная EBITDA маркетплейса после всех SBC.
Чистый долг
464,13 млрд рублей
Долг за вычетом денежных средств вычитается из стоимости бизнеса; отрицательный долг увеличивает стоимость капитала.
Оценка ещё не начавшейся аренды после горизонта
112,33 млрд рублей
PV недисконтированных обязательств по ещё не начавшейся аренде за вычетом новых обязательств, уже включённых в денежный прогноз. Коэффициент PV — аналитическое допущение; весь номинал не складывается с уже признанной арендой.
Стоимость Финтеха
334,84 млрд рублей
Чистая прибыль Финтеха после налога умножается на самостоятельный P/E. Его клиентские деньги, кредиты и ценные бумаги уже участвуют в получении этой прибыли и отдельно к стоимости капитала не прибавляются.
Стоимость собственного капитала
1 069,54 млрд рублей
Стоимость маркетплейса плюс оценка Финтеха, за вычетом корпоративного долга после внешних денег сверх резерва и оценочного остатка ещё не начавшейся аренды.
Сопоставимое количество акций
216,41 млн
Переводит стоимость капитала в цену выбранного выпуска.
Ставка дисконтирования
23,00%
Требуемая доходность 23% учитывает рефинансирование, кредитный риск, стоимость аренды и мотивации, налоговые различия юридических лиц и неопределённость распределения прибыли.
Терминальная цена после дисконтирования
3 886 ₽
Будущая цена приведена к текущему моменту через стоимость собственного капитала.
Ожидаемые дивиденды после дисконтирования
0 ₽
Ожидаемые выплаты до терминального года приведены к текущему моменту.
Справедливая цена
3 886 ₽
Сумма дисконтированной терминальной цены и ожидаемых дивидендов.
Состав справедливой цены
Терминальная часть и ожидаемые дивиденды приведены к текущему моменту.Рыночная цена показана только для сравнения.
Терминальная часть
3 886 ₽
Дивиденды
0 ₽
Справедливая цена
3 886 ₽
Ключевые входы модели
В таблице перечислены только значения, которые участвуют в расчёте цены, а не вся финансовая отчётность компании.
Прогнозная Обычная EBITDA маркетплейса после всех SBC
218,53 млрд рублей
Основа стоимости бизнеса
2027
Терминальный EV/Обычная EBITDA маркетплейса после всех SBC
6,00×
Множитель стоимости бизнеса
Терминальный год
на 18 октября 2026 г.
Чистый долг
464,13 млрд рублей
Переход от бизнеса к капиталу
2027
Ставка дисконтирования
23,00%
Приведение будущей стоимости
2027
Ожидаемые дивиденды после дисконтирования
0 ₽
Выплаты до терминального года
2026–2027
Факты и прогноз
Серым показаны завершённые годовые факты, фиолетовым — прогноз терминального года. Пропуск означает отсутствие факта, а не ноль.
EBITDA
Показывает прибыль бизнеса до процентов, налогов и амортизации, к которой применяется терминальный мультипликатор.
Чистый долг
Вычитается из стоимости бизнеса при переходе к стоимости собственного капитала.
Показать значения
Чувствительность справедливой цены
Для каждой строки один вход последовательно уменьшается и увеличивается на 10%, остальные остаются неизменными. Это не оптимистичный и не пессимистичный прогноз.
Показать значения чувствительности
Материал носит информационный и аналитический характер, не учитывает ваши цели, финансовое положение и толерантность к риску. Данные могут быть неточными. Показатели и прогнозы рассчитываются автоматически и не проходят ручную проверку. Подробнее